Ratio d’endettement : comment le calculer, l’analyser et éviter les erreurs

Indicateur de la santé financière d'une entreprise, le ratio d’endettement mesure sa capacité à faire face à ses engagements. Que vous soyez dirigeant, analyste financier ou investisseur, la compréhension approfondie de ce ratio est indispensable pour anticiper efficacement les risques de trésorerie. Dans cet article, découvrez comment calculer le ratio d’endettement, analyser sa signification et éviter les erreurs les plus fréquentes lors de son utilisation. 

Qu’est-ce que le ratio d’endettement ?

Le ratio d’endettement désigne le rapport entre les dettes d’une entreprise et ses capitaux propres. Un ratio faible annonce une dépendance limitée aux financements externes, alors qu’un ratio élevé expose à des risques plus importants, comme le surendettement.

Ratio d’endettement : calcul et formule

Le ratio d’endettement se calcule en divisant le montant total des dettes de l'entreprise par celui de ses capitaux propres, puis en multipliant le résultat par 100. Dans cette formule, les dettes totales incluent l'ensemble des emprunts bancaires et financiers, les découverts, les dettes fournisseurs et, si cela est le cas, les dettes fiscales et sociales. Tandis que les capitaux propres concernent le capital social, les réserves, le report à nouveau et les éventuels apports des associés

Il est important de noter qu'un ratio inférieur à 100 % révèle des fonds propres supérieurs à la dette. Dans ce cas, la situation financière de l'entreprise est jugée comme étant saine et peu risquée. En revanche, lorsque le ratio d'endettement est supérieur à 100 %, cela indique une dépendance financière plus importante vis-à-vis des créanciers.

Calcul de l’endettement net : quelle différence ?

Dettes financières – trésorerie = endettement net

Dans ce calcul, les dettes financières regroupent principalement les emprunts bancaires, les soldes de découverts et les comptes courants d’associés à rembourser. Et, la trésorerie correspond à toutes les sommes immédiatement mobilisables telles que les avoirs bancaires ou le liquide disponible en caisse. Le calcul de l'endettement net vous permet ainsi d'obtenir une vision précise de la capacité de votre entreprise à rembourser sa dette une fois que vous avez pris en compte l'intégralité de vos ressources. Par ailleurs, un endettement net négatif signifie que la trésorerie est supérieure aux dettes financières, ce qui reflète une santé financière saine pour l'entreprise.

Ratio net vs ratio global : dans quels cas les utiliser

Le ratio global est essentiellement utilisé pour évaluer la solidité structurelle de l'entreprise, tandis que le ratio net est plus pertinent pour apprécier sa liquidité et sa solvabilité à court terme. Ces deux indicateurs sont donc complémentaires.

Utilité du calcul de l’endettement net pour les entreprises cotées

Pour une entreprise cotée en Bourse, l’endettement net est un indicateur susceptible d'avoir un impact direct sur la valorisation de ses titres. En effet, un endettement maîtrisé a tendance à instaurer la confiance des marchés. En parallèle, lorsque ce ratio d'endettement est trop élevé, cela peut entraîner une dégradation de la notation en bourse, mais également une hausse du coût du capital.

Taux d’endettement entreprise : comment l’interpréter ?

L’interprétation du taux d’endettement d'une entreprise dépend principalement de son secteur d’activité. 

• un ratio faible, c'est-à-dire inférieur à 30 à 40 %, indique une faible dépendance aux emprunts extérieurs. Cela signifie que l’entreprise dispose d’une marge de manœuvre financière confortable pour investir, se développer ou absorber des chocs économiques ;
• un ratio modéré, entre 40 % et 70 %, reste viable dans les secteurs industriels, à condition que les objectifs de rentabilité soient atteints ;
• au-delà de 70-80 %, le ratio d’endettement devrait alerter sur un niveau de risque financier élevé. Les finances de l'entreprise sont plus sensibles aux variations des taux d’intérêt et les établissements bancaires sont plus exigeants quant aux demandes de financement.  

Ratio d’endettement : exemple d’analyse commentée

Prenons l’exemple d’une PME industrielle dont les dettes totales s’élèvent à 600 000 € et les capitaux propres sont estimés à  900 000 €. 

• Le calcul du ratio d'endettement suit la formule : (600 000 / 900 000) x 100 = 66,6 %  

Ce ratio indique alors que la structure financière de l'entreprise est relativement équilibrée pour son domaine d'activité. Cependant, si les résultats d'exploitation de cette PME tendent à s’affaiblir ou si ses besoins d’investissements augmentent, il faut surveiller ce ratio d'endettement afin d'éviter le risque de surendettement.

À présent, si on calcule l’endettement net, avec, pour l'exemple, une trésorerie de 150 000 €. On obtient un ratio d'endettement net égal à :

• Endettement net = 600 000 – 150 000 = 450 000 €
• Ratio d’endettement net = (450 000 / 900 000) x 100 = 50 %

L’écart entre le ratio global de 66,6 % et le ratio d'endettement net de 50 % montre que la situation financière de l'entreprise est parfaitement stable.

Comment améliorer son ratio d’endettement ?

Pour améliorer votre ratio d'endettement, il existe de nombreux axes qui vous permettent d'obtenir des résultats rapides  :

• augmenter les capitaux propres de votre entreprise avec l'accueil de nouveaux investisseurs ; 
• réduire la charge financière en remboursant les emprunts, en négociation de meilleures conditions bancaires ou encore en réévaluant l'échelonnement des dettes ;
• optimiser la gestion de trésorerie avec la diminution des charges non capitales et en réduisant le délai d'encaissement des créances clients ;
• améliorer la rentabilité de l'entreprise dans le but de constituer des réserves de fonds propres ;
• et enfin, prioriser les investissements les plus rentables pour limiter les prises de risque.

Dans le but de vous préparer à piloter la gestion financière d'une entreprise de manière stratégique et efficace, le Bachelor en Finance est une formation de haut niveau qui vous permet d'acquérir l'ensemble des compétences techniques pour analyser les ratios financiers, anticiper les risques et adopter les bonnes stratégies. 

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Conclusion

Le ratio d’endettement est un pilier de la gestion financière d'une entreprise. Il mesure l’équilibre entre ressources propres et le financement par la dette. Le calcul de ce ratio permet donc à chaque dirigeant de renforcer la solidité financière de sa structure et d'asseoir sa crédibilité auprès des investisseurs, mais également auprès des établissements bancaires. 

Sources :

• https://www.bdc.ca/fr/articles-outils/boite-outils-entrepreneur/outils-financiers/ratio-endettement https://www.cpmerhone.fr/conseil/ratio-endettement/ https://www.legalstart.fr/fiches-pratiques/financement/capacite-endettement-entreprise/